По данным JPMorgan, понижательное давление на цену биткоина было сокращено, поскольку фиксация прибыли Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) преимущественно завершилась.
GBTC стал свидетелем оттока средств в размере $4,3 млрд с момента его преобразования в спотовый биржевой биткоин-фонд две недели назад, что превзошло оценки JPMorgan в $3 млрд.
Это означает, что большая часть понижательного давления на биткоин со стороны этого канала должна остаться позади, — считают аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу.
Спустя две недели после одобрения спотовых биткоин-ETF в США цена биткоина упала более чем на 20%. По мнению аналитиков, обналичивание прибыли инвесторами GBTC привело к падению цены биткоина, но, похоже, худшее уже позади.
Вместе с тем они подчеркнули, что, если комиссия GBTC в размере 1,5% не будет снижена в ближайшее время, фонд может столкнуться с продолжающимся оттоком средств и потерей доли рынка в пользу конкурентов.
Похоже, у биткоин-ETF Grayscale появилось два новых конкурента: Blackrock и Fidelity, которые на данный момент привлекли $1,9 млрд и $1,8 млрд. У них обоих гораздо более низкие комиссии — всего 25 базисных пунктов (без исключений) против 150 базисных пунктов у GBTC, — уверены аналитики.
По мнению аналитиков, недавнее введение спотовых биткоин-ETF в США добавляет новый уровень в процесс определения цены биткоина, выравнивая его с традиционными рынками, особенно акциями, где ETF являются обычным явлением.
И хотя на первый взгляд введение спотовых биткоин-ETF подразумевает большую фрагментацию, на практике это увеличит глубину рынка и ликвидность, особенно если опыт ETF в традиционных классах активов, таких как акции, станет ориентиром. Другими словами, мы ожидаем, что появление спотовых биткоин-ETF сделает процесс определения цены биткоина более эффективным.
